公司公告2017年业绩快报，实现营业收入46.07亿元（+32.86%），归母净利润8.99亿元（+32.28%）。2017年Q4收入、归母净利润13.17、1.60亿元，同比增长39.61%、18.07%，继续保持快速增长，业绩符合市场预期。根据业绩快报，下调2017年EPS至0.51（-0.01）元，维持2018-2019年预测EPS0.67/0.88元，维持目标价32.28元，对应2018年PE 48X，维持增持评级。 
    器械板块稳健增长，新品上市贡献增量。预计器械板块2017年保持20%左右增长。传统支架继续保持稳健增长；Nano支架已进入多个省份，实现快速放量，预计增速30%；可降解支架NeoVas随访数据良好，有望于2018H1申报上市；左心耳封堵器进展顺利，预计2018-2019年获批上市，新品上市有望为公司器械板块带来新的增长点。 
    药品一致性评价进展顺利，持续打造多领域平台。预计药品板块2017年保持50%+快速增长。一致性评价进展顺利，阿托伐他汀钙片已报至CDE，氯吡格雷片已完成BE，有望在2018H1申报。公司积极完善心血管领域平台建设，后续仍有多款心血管药品布局；加快胰岛素研发，甘精胰岛素有望在2019年上市，门冬有望在2020年上市，持续打造多领域平台。 
    中长期有望继续快速增长。公司创新业务国际布局开启，新品陆续上市+核心品种通过一致性评价+医疗服务闭环布局，有望支撑公司中长期快速发展，整体竞争力不断增强，夯实"药品+器械"龙头地位。 
    风险提示：产品注册进度不及预期，高值耗材降价幅度过大。