Opera AS 移动端浏览器信息流广告业务有望实现较大增长。Opera AS主营业务为PC 端及Android 移动端浏览器业务，移动端浏览器在非洲市占率高达30.67%，亚洲达到6.65%，北美及欧洲市占率较低，分别为0.62%和0.91%，全球拥有3.5 亿月活跃用户（对比手机百度月活跃用户4.36 亿，来自Questmobile 数据），盈利模式主要以导航、搜索引擎分成、软件预装、信息流广告变现为主，是集搜索、导航、内容分发、社交为一体的综合平台级应用，2018、2019、2020 三年承诺利润分别不低于42,351,731 美元、55,057,250 美元、71,574,425 美元，预计将增厚公司利润分别为1.28 亿元、1.66 亿元、2.16 亿元。
    闲徕棋牌业务继续贡献稳定现金流。根据艾瑞APP 指数数据，包括闲来麻将、熊猫四川麻将、闲来广东麻将、琼崖海南麻将、闲来贵州麻将等均排在麻将类应用用户使用时长的前10 名，且2017 年6 月至12 月一直处于稳中有升的态势，房卡类棋牌应用行业格局逐步稳定，闲徕有望为公司贡献稳定现金流及利润。
    股东李琼提前终止减持计划。李琼女士已减持11,518,900 股，共计占比总股本1%，承诺剩余可减持股份11,519,043 股，在减持区间（2018 年1月26 日至2018 年7 月25 日）内将不再减持，提前终止减持计划。
    盈利预测和估值：预计公司2017/2018 年实现营收分别为36.41/54.99 亿元，归母净利润分别为10.50/15.27 亿元，同比增长97.52%/51.04%，对应EPS 为0.91/1.33 元，当前股价对应PE 为25/17 倍。我们认为公司游戏研运一体化带动毛利率迅速回升，闲徕棋牌业务市场规模不断扩大，同时Opera 商业化有望获得价值重估，加之投资板块增值空间较大，继续维持“买入”评级。
    风险提示：1）地方棋牌经营政策监管风险。