此外，随着下游行业的盈利回暖，公司2017年资金回笼情况也较上一年度有所改善，预计公司应收账款及资产减值损失情况同比均实现大幅好转。2017年开始，随着煤化工、炼化行业景气度持续向上，我们预计公司空分设备需求有望进一步增长，带动2018年业绩持续提升。
    2. 工业气体业务稳步成长，2017年零售气量价齐升
    报告期内，公司工业气体产业规模进一步扩大的同时，下游相关产业的发展对工业气体的需求增加，公司工业气体业务营业收入和净利润均实现较大幅度增长，效益明显提升。行业公开数据的统计显示：受我国钢铁行业整合，供暖季“2+26”地区限产，以及光伏行业景气度提升影响，我国液氧、液氮、液氩等零售气体价格在2017年实现大幅增长，公司零售气业务实现量价齐升。预计2018年，随着光伏行业单晶硅的持续扩产，氩气消费量料将持续提升，氩气供不应求格局下，价格中枢有望继续增长，公司望持续受益。
    3. 公司具备工业气体行业核心技术优势和资金优势，看好公司成为我国工业气体行业的绝对龙头
    目前我国工业气体行业仍处于初级阶段，一方面电子、医疗等行业对高端气体需求较低，一方面行业集中度仍有巨大提升空间。公司是本土唯一具备大型高端空分装置研发能力的企业，相比国内其它竞争对手具备显著的技术和资金优势。公司自上市以来在工业气体行业进行的第一轮布局已经初显成效，气体业务的投资节奏和既有项目的现金流已经进入良性循环正轨，未来公司有望借助龙头优势，实现强者恒强，看好杭氧股份成为我国工业气体行业的绝对龙头。
    4. 盈利预测：预计公司2017-19年实现归母净利润3.4、8.9、10.5亿元，EPS 0.36、0.93、1.09元，对应PE 36、14、12X，维持“强推”评级。
    5. 风险提示：空分设备交付低于预期