标的可谓公司的研发基石，具备很强的立项把握能力和制作能力，且在产品长周期维护能力非常突出，是业内领先的页游+手游研发方，多款产品的市场表现已验证实力。①重点自研页游：《大天使之剑》（2014/6）、《传奇霸业》（2014/12）；②重点自研手游：《永恒纪元》、H5 手游《大天使之剑H5》。
    2、本次交易采用现金方式，且“标的CEO 购买上市公司股票+超额业绩奖励核心人才”，公司与极光团队实现长期的利益绑定，有利于未来发展。①现金分4 期支付：工商变更登记之后的1 个月内/6 个月内/12 个月内/24 个月内分别支付60%/20%/10%/10%。②胡宇航承诺：在获得80%交易对价后的6个月内通过大宗交易、集中竞价等方式以60%交易对价（即8.4亿元） 购买上市公司股票， 锁定1 年且分3 年解锁（50%/40%/10%）；任职承诺4 年。③标的历史业绩：2016 年/2017 前三季度分别实现营收7.13/6.94 亿元，归母净利4.82/5.00 亿元。④标的承诺业绩：2017-2019 年度扣非（依法取得的财政补贴及税收减免除外）归母净利分别不低于5.8/7.25/8.7 亿元，并有超额部分的10%的业绩奖励。
    3、公司《择天记》手游（墨鹍研发+腾讯独代）目前iOS 畅销TOP20-25，此外公司重点自研页转手产品《黄金裁决》（原名《武易》）持续测试中，预计将于18Q1 上线。2018 年公司自研游戏储备丰富且拓展了品类（MMORPG/仙侠/东方玄幻/西方魔幻/策略/二次元/女性向等），自研比例将进一步提升，同时借助公司一流的流量运营能力，手游市占率有望进一步提升。在手游竞争更加激烈的环境下，37 的管理层依然专注游戏，战略清晰，有望在2018 年夯实行业第3 位置。
    风险提示：解禁减持风险；页游及手游产品上线进度及市场表现不达预期；并购标的业绩不达预期；用户获取成本和IP 版权价格进一步上涨；核心团队成员流失；游戏市场监管进一步趋严；市场风格切换等。