展望未来，光学业务、触控业务有望实现持续快速成长
    2017 年公司光学业务受益于双摄渗透率提升和市占率提高推动，经营业绩快速成长，剔除计提部分国内手机客户应收账款坏账损失3 亿元影响，公司17 年归母净利润增速仍高达80%以上，我们认为本次计提属于一次性行为，不改公司长期成长逻辑。未来公司仍将保持快速成长势头，一方面，光学业务将进一步受益于双摄渗透率提升，且公司在3D 摄像头领域进行了积极布局；另一方面，受益于OLED 渗透率提升，公司在国际客户触控业务领域进展有望不断展开。
    盈利预测与评级
    我们预计公司17-19 年EPS 分别为0.40/0.83/0.98 元，按最新收盘价计算对应PE 为43.9/21.3/17.9 倍。我们认为公司成长动力清晰，看好公司成长远景，有望成长为领先的光电业务平台型企业，维持“买入”评级。
    风险提示
    双摄像头产能扩张不及预期风险，下游市场成长不及预期风险，全球OLED 产能扩张不及预期风险，行业竞争加剧风险。