公司业绩增长主因为长兴昆电、大瑞科技以及和成的并表，此外公司主业收入也有增长。由于核心产品紫外固化光纤光缆涂覆材料市场竞争较为激烈，为保持并提高市场占有率，公司在竞争中采取适度降价策略，2017 年上半年紫外固化光纤涂覆材料营业收入同比下降2.85%，由于公司加大对电子材料产品投入，2017 年上半年电子材料营收同比增长217.61%。但是由于原材料成本上涨，2017 年上半年紫外固化光纤光缆涂覆材料的营业成本同比增长10.44%，电子材料产品营业成本同比增加338.48%，导致毛利率分别同比下降7.53%和15.27%。同时，上半年度为进一步提升研发硬件配套，购买了较多电子设备、实验设备，生产经营规模扩大亦带来折旧摊销费用的增加以及人力成本的快速上升，增加的相关费用对公司业绩亦产生一定影响。
    外延推进发展战略，积极进军新材料领域。公司于2017 年3 月完成对长兴电子材料（昆山）有限公司控股权并购，2017 年7 月、9 月分别完成对大瑞科技股份有限公司、江苏和成显示科技有限公司100%股权的收购，股权收购事宜优化了公司行业布局，丰富了公司的产品结构，并对公司营收产生一定的积极影响，公司2017 年Q1~Q3 营业收入达到4781.3 万元，同比增加64.08%。2017 年是公司加深产业布局的关键一年，公司通过并购和释放募集资金投资的产能逐步形成紫外固化光纤光缆涂覆材料、半导体材料、屏幕显示材料并驾齐驱的产品布局。未来公司有望把握行业及市场创新趋势，充分发挥上市公司的资源优势，积极地寻求外延式发展，持续深化前述产品布局。预计2018 年产品结构新布局的优势将逐渐显现。
    持续加大研发投入，稳步推进项目建设。随着公司总部研发中心的投入使用，公司研发的硬件条件得到了进一步的提升。2017 年上半年公司研发费用为2,329.80 万元，占到营业收入的9.36%。公司对研发中心的持续建设将不断为公司后续发展储备内生增长动力。公司将募集资金投入推进长期发展战略的研发项目，由于在建项目逐渐投入使用和生产，对于期间公司的经营产生一定压力，但是长期来看，对经营指标的积极效果将在未来得以显现。
    风险因素：市场竞争加剧；规模扩大带来的资金压力。
    维持“买入”评级。考虑到飞凯材料在紫外固化光纤光缆行业的龙头地位，以及其布局的多个国家战略新材料行业，我们认为公司将在传统业务稳步增长的同时，继续挖掘业绩新增长点，长期看好公司的观点不变。考虑到公司17 年7、9 月份先后完成对大瑞、和成的收购，对公司业绩有积极影响，我们维持对公司2017-2019 年EPS 预测为0.27/0.35/0.43 元；维持公司2017-2019 年增发后备考EPS 预测为0.58/0.77/0.93 元，根据2017 年55倍PE，维持目标价32 元，维持“买入”评级。