受益于国内面板产能扩张，公司新产品快速放量
    公司所处下游行业是平板显示行业，为下游行业提供配套检测设备，贯穿于生产全过程。高世代面板线和OLED 生产试验线的不断投产，下游客户对产能的提升，良率的追求，制程的改良，都对检测设备提供了持续的增量需求。未来公司有望持续受益于目前国内的OLED 和高世代面板线投资。此外，公司产品范围逐步从Module 段向Cell 和Array 段扩散，当前公司成功实现了Cell 制程产品的规模销售，Array 制程的产品也初具竞争力。
    快速布局半导体测试领域，培育新兴业务成长点
    此前公司公告了与IT&T Co.,LTD、张庆勋和周璇共同设立中外合资公司，正式进军半导体检测设备领域，IT&T 是三星和海力士的供应商，在存储器测试领域耕耘多年，经验丰富，这次合作充分利用双方在客户、技术研发、销售等方面的协同性。当前国内半导体行业正在进行大规模产能扩张，对检测设备需求景气度较高，公司切入半导体设备领域，有望在原有的面板业务基础上，培育新的增长点，打开公司未来成长的天花板。
    投资建议：我们预计公司2017-2019 年营业收入分别为8.70/12.57/17.06亿元，EPS 分别为2.07/3.07/4.51 元/股，对应当前股价下的PE 水平分别为62x/42x/28x。公司未来有望充分受益于面板和半导体产业双重投资红利，产品不断完善，我们继续给予公司“买入”评级。
    风险提示：OLED 和高世代面板线投资具有不确定性；新产品放量不及预期；行业竞争加剧导致毛利率下降；半导体业务进展低于预期。