公司是国内面板检测设备龙头，提供光机电软算一体化解决方案。放眼国际，能提供多品类综合解决方案供应商也十分稀缺。公司从Module 段设备开始，现已提供Cell 段大部分设备和Array Marco 机等关键设备，Marco 机订单饱满，今明两年都有望实现大规模出货。
    京东方订单连续12 月订单超6 亿。公司11 月20 日公告，连续12 月针对京东方订单达6.02 亿元。京东方17Q3 已经超过LG 位居大尺寸面板出货全球第一，继今年成都柔性OLED、合肥10.5、福州8.5 代线之后，而明年还有成都OLED 线二期、武汉10.5 代线、绵阳柔性OLED 线等产线陆续完成建设，进入设备采购期，公司有望直接受益。
    取得苹果供应商资质，近期在加州设立孙公司。公司取得苹果供应商资格，是技术实力的体现，对公司的发展将产生积极影响。而近期公告1000 万美金在美国加州设立孙公司，有利于进一步拓展美国市场，完善全球产业布局。
    明年面板仍处于高景气投资周期，OLED 设备有望提供更大弹性。新增面板产能将陆续完成建设，进入设备采购期，面板行业处于高景气投资周期。而公司持续高比例投入研发，设备品类继续增加。17H1 公司OLED 设备实现营收2098 万，占营收6.84%。随着OLED 产线建设与公司相关设备通过验证，有望提供更多业绩弹性。
    维持“审慎推荐-A”评级，上调目标价至153 元。我们预计公司AOI 设备仍将维持较快增速，Marco 机等关键设备订单可见度高，且京东方等大客户新产线逐渐完成建设进入设备采购周期，下游面板投资维持高景气。基于以上判断，我们上调公司17/18/19 年EPS 至2.10/3.07/4.25 元，当前股价对应PE 为58/40/29 倍，相应上调目标价至150 元，维持“审慎推荐-A”评级。
    风险提示：面板建设进度低于预期，新增产线投资低于预期。