点评： 
    1. 公司Q4单季实现营收71.3亿元，同比增长33.02%；营业利润10.44亿元，同比增长57.9%；归母净利润9.34亿元，同比增长23.5%。17年营收快速增长主要受益于市场景气度持续上升，国内市场解决方案继续快速推进，城市级和行业级项目不断落地；海外市场进一步贴近客户，从产品销售到面向集成商，实现一线品牌跨越，带动公司营收快速增长。同时由于研发和海外市场加大投入，净利增速低于营收增速。 
    2. 17年安防领域AI产品在部分区域做试点，随着AI算法逐步成熟，硬件领域场景化落地将是未来三年的重点。公司从芯片、硬件产品、算法全生态布局，提供软硬件一体的解决方案，将充分受益于AI技术推动下安防产业市场的拓张。 
    3. 预计公司2017-19年EPS分别为0.83/1.06/1.36元，按最新收盘价计算对应PE分别为31.79/24.83/19.35倍。考虑到"雪亮工程"+海外市场拓张+AI产品渗透率提升带动公司保持稳定快速的发展，从产品、解决方案到运营服务全方位布局，给予"买入"评级。 
    风险提示  
    行业景气度下行风险；产品信息安全风险；AI技术渗透率不及预期风险；汇率风险。