分季度来看，17Q1/Q2/Q3/Q4 归母净利润增速分别为29.40%、39.10%、50.61%和9.30%-58.14%（平均为33.72%），增速保持较高水平。
    2、基建投资空间仍较大，公司资质出众，将持续受益
    长期来看，公路整体建设高峰期已经过去，但中西部地区仍存在较大的投资空间，叠加一带一路战略推进，部分西部省份投资较为可观；另外，城市轨道交通投资也将高速增长，十三五期间全国预计新建轨道交通3000-4000 公里，投资约为2.1 万亿-2.6 万亿元。
    公司资质出众，获得江苏省第一个工程勘察综合甲级资质，技术具有优势，叠加丰富的经验，利于公司承接订单。公司上半年新签订单26.55 亿元，增长15.87%，其中勘察设计类订单20.03 亿元，大幅增长61.89%，此外，EPC 等工程业务实现一定增长。
    3、内生+外延并举，管理层年轻化+股权激励，保障未来发展
    公司内生外延并举，内生层面，一方面，加强薄弱但有机会的省份拓展力度，成立分子公司规范化运营，另一方面，与当地有实力的团队合作，深耕当地市场；外延层面，一方面进行区域补强，收购团队或专业设计公司，另一方面，产业链上下游的补全。此外，公司管理层换届后，更显年轻化，叠加股权激励，将加速项目的落地，未来发展更具保障。
    4、内生发展为主，适度并购，激励加速订单转化，维持“强烈推荐-A”评级
    公司资质、技术出众，内生增长强劲；此外，适度外延并购，助力公司发展；订单充足，年轻化管理层及股权激励，将加速订单落地转化。我们预计17、18 年公司EPS 分别为1.45 和1.95 元/股，对应PE 分别为18.5 和13.7 倍，维持“强烈推荐-A”评级。
    5、风险提示：投资不及预期，项目推进不及预期，回款风险