本次公告暂未披露标的盈利及估值情况。
    标的简介："迈格森"品牌由新东方和国际知名教育出版集团McGraw-Hill联合创立，俞敏洪先生担任董事长和法定代表人，核心管理团队全部来自于新东方。公司以"重视阅读，用英语读懂世界和全球公民教育"为核心理念。目前已在北京、天津、成都、重庆、沈阳、广州成立23个直营教学点，在读人数7000人左右。
    迈格森课程体系全面覆盖3-18岁青少年英语培训，作为高端英语教育品牌，针对不同年龄段具体打造特点鲜明的专属课程，包括GCE STARTER、GCE PRIMARY、GCE JUNIOR以及GCE GENIUS，形成一站式全球公民教育体系。（注：GCE=Gloabal citizenship Education）。
    GCE STARTER为3-6岁幼儿课程，帮助学生抓住语言黄金敏感期，培养阅读兴趣，激活听说表达能力，其Starter1、2、3级对标美国年级为Pre-K以及Grade K幼儿园，学习内容相当于中国新课标小学毕业的要求。
    GCE PRIMARY为6-9岁少儿课程，帮助学生把握学习规律，提升阅读能力，能够流利表达主张，课程Primary1、2、3级分别对标Grade K幼儿园、美国小学一年级以及二年级，学习内容已经远超中国新课标小学毕业的要求。
    GCE JUNIOR为10-14岁青少课程，帮助学生培养英语逻辑思维，完备独立思考力，课程Junior1、2、3分别对标美国小学三、四、五年级，并达到国际测评TOFEL Junior/SSAT水平，学习内容已完全能够轻松应对小升初和中考挑战。
    GCE GENIUS为12-18岁留学课程，全面提高学生综合竞争力，一站式帮助学生解决英语学习和留学申请问题，为学员制定详细的VIP学习计划，具体包括前期咨询、入学测试、学习规划、语言培训、活动策划、学习选择、面试培训等。
    迈格森师资优秀多重保证，1）教学能力方面：所有中教均持有TKT（Teaching Knowledge Test）国际英语教学能力证书；2）专业背景方面：所有中教均持有CET-6、TEM4、IEM8、IELTS或TOEFL等英语能力测试证书，毕业自英语或教育相关专业；3）选拔培训方面：体系严密完善，既有严格的教师选录标准，又有完备的教师管培体系。
    迈格森作为高端教育品牌口碑广受认可，公司2017年曾获网易教育"影响力外语培训品牌"及"最受信赖国际教育品牌"双料大奖，新浪教育"中国品牌影响力外语教育机构"奖，腾讯教育"影响力国际教育品牌"奖，美团大众点评"亲子教育五星商户"等众多奖项。迈格森品牌高端且具有一定的议价能力，其课程均价约20,000元。
    市场规模："人口红利+消费升级"驱动行业快速增长。根据我们此前的测算，中小学课外辅导是教育行业规模最大的子板块，规模达4,470亿元。其中，英语学科是中小学生的主流培训科目之一。
    根据沙利文的测算，2016年青少年英语培训市场规模为852亿元，对应2012-2016年复合增速高达18.6%，虽然增长较快，但是行业整体渗透率目前仅为8.4%，较日（35.2%）、韩（60.5%）仍有不小差距。随着二胎政策对于幼儿人口的驱动，消费升级使得家长对于教育投入持续增长、且幼儿平均的英语教育水平持续提高，将不断促进家长对英语学科的重视。预计青少年英语培训行业渗透率将逐渐提升，行业将继续保持较快增速。
    高端市场：成长机会更加确定。年均收费超过16,000元人民币的青少年英语培训可被划分为高端市场。2012-2016年高端市场CAGR高达20.8%，显著高于行业平均，但渗透率仅为0.4%。鉴于中国整体可支配收入及中产阶级家庭数量的迅速增长，一二线城市高端市场的成长机会将更加确定。
    根据沙利文的预测，2021年国内青少年英语培训高端市场规模可达228亿元，CAGR为23%，对应学生人数160万人次，渗透率将提升至0.76%。
    行业整体呈分散状态。青少年英语培训市场行业集中度较低，截止2016年CR10仅为6.7%，CR3为3.6%，行业前三大供应商英孚少儿、新东方泡泡少儿和瑞思学科英语市占率均不足1.5%，呈高度分散状态。随着英孚、泡泡少儿等企业的持续扩张，瑞思、贝乐英语、迈格森等知名机构的证券化，资本的介入将加速行业集中度的提高。
    风险因素：教育领域投资并购估值提升的风险。
    盈利预测与估值评级。我们看好公司长期发展，暂不调整盈利预测，维持公司2017-19年EPS预测0.23/0.29/0.34元，维持"增持"评级，建议持续跟踪并长线配置，在公司不断成长的同时享受投资回报。
    
    
    
    
    
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