此外，报告期内销售回款增长显著，经营性现金净流量同比大幅增长。业务方面，报告期内公司教育领域业务表现突出，呈现高速增长；收入占比最高的法律业务持续稳健增长，食品安全领域受政策落地节奏影响，低于年度业绩预测。
    法检信息化版图深入，强化主业增长。根据2016 年年报，法院业务是公司收入占比最大业务（2016 年收入占比64.9%），我们认为，从业务条线上看，法检信息化的应用覆盖面也从前端业务解决方案进行延伸，如公共法律服务、法律培训、法律顾问等均为未来的发展方向。我们认为，公司在法检领域的龙头地位具有卡位优势，看好未来针对技术升级和业务改革催生的新兴需求市场。
    政策推动法政系统智能化，公司产品不断落地。国务院发布的《新一代人工智能发展规划》中提出了促进人工智能在证据收集、案例分析、法律文件阅读与分析中的应用，从而实现法院审判体系和审判能力智能化。截止2017年11 月，公司的子公司华宇元典在法检领域的相关产品已经在28 家客户完成了交付部署工作，覆盖地区15 个省。其中，法院客户22 家；检察院客户4 家；省级客户15 家；市级客户11 家。
    焦聚领先细分领域，三大核心竞争力构建护城河。公司在法院、检察院等行业龙头地位稳固，在食品安全、教育方面已做到了行业领先，同时在进行积极布局自主可控领域。公司于2017 年4 月收购联奕科技，使公司快速切入教育信息化领域，目前高校高职智慧校园业务增速在行业位列第一。多年耕耘下公司已形成了三大核心竞争力：1）行业业务软件的设计和研发能力；2）软件的工程能力；3）新技术应用能力。我们认为，公司三大核心竞争力将为各细分领域持续推进提供动力，是公司保持持续领先的关键所在。
    盈利预测与投资建议。我们认为，公司三大核心竞争力将为各细分领域持续推进提供动力，同时法院信息化向智能化的升级有望继续为公司提供成长机遇。我们预计公司2017-2019 年EPS 为0.50/0.69/0.92 元。基于公司为法检信息化行业龙头，且在人工智能方面率先布局，已实现多产品落地，我们认为可以给予一定的估值溢价；参考同行业可比公司，结合公司36.8%的三年复合增速，我们给予2018 年动态PE 30 倍，对应PEG 为0.82，6 个月目标价20.70 元，维持“买入”评级。
    风险提示。人工智能产品进展低于预期的风险。