评论： 
    整体利润增长符合预期，新并购教育信息化公司为业绩高速增长注入新动力。公司业绩主要增长来自于法院行业持续景气和新增并表公司业绩贡献。公司于2017年9月开始对教育信息化公司联奕科技并表，在法检行业之外再添优势细分行业，成为公司一个新的业绩增长点。联奕科技2017年业绩承诺为7600万元，高校信息化行业的收入确认有较强季节性因素，我们预计全年大部分利润确认在第四季度，对公司的整体业绩贡献较大。 
    食品安全业务低于预期，但若不达预期，也不存在商誉减值影响。食品安全领域受政策落地节奏影响，预计较大幅度低于年度业绩预测，负责食品安全业务的子公司华宇金信2017年业绩承诺为4320万元。公司在2012年以现金收购华宇金信51%的股权，对价1173万元，后于2015年5月以发股和现金的方式收购了控股子公司华宇金信49%的少数股权。在两次收购中并未形成商誉。因此，若华宇金信没有达成业绩承诺，不存在商誉减值，但是补偿义务人将首先以取得的上市公司股份按照股份补偿的方式进行补偿。 
    法院业务稳健增长，人工智能+法律产品继续推广。公司法律服务领域延续较好增长势头，简单剔除联奕科技7600万元并表和食品安全4320万元的影响，法院行业的净利润增长预计在25%以上。在需求端，司法行业信息化需求受司法改革的深入而持续景气；在供应端，公司AI+法律产品持续推进，基于睿核平台的解决方案已抢先占据法检市场，并显著提高办案效率，律师端工作平台、智能检索工具也正式上线，我们判断随着信息化建设需求转向数据智能化发展，市场份额料将越来越集中于有研发能力、业务实力的龙头厂商。 
    风险因素。业务拓展不达预期的风险；并购标的业绩不达预期的风险。 
    盈利预测、估值及投资评级。维持对公司2017-19年EPS预测0.53/0.67/0.87元，对应PE为28/22/17倍。维持目标价23.45元，维持"买入"评级。