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>> 国泰君安-莱绅通灵(603900)更新报告-王室百年锤炼,缔造脱凡经典-180118
上传日期:   2018/1/19 大小:   2733KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   增持 作者:   訾猛,陈彦辛
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    高端消费复苏最纯正标的+中型消费股典型代表,品牌建设与渠道拓展相辅相成。围绕比利时王室品牌leysen1855从品牌打造、产品设计、销售终端及营销宣传全方位深度嫁接王室血统塑造差异化定位,2018年三四线加盟拓展加速、娱乐营销投入加大迎来新一轮高增长。 
    传承王室血统,加速渠道拓展。公司产品设计融入王室元素打造差异化,产品系列清晰、辨识度高,直营与加盟从装修设计到柜员穿戴统一门店王室形象强化消费者感知。娱乐营销双轨推进:利用定制剧、影视剧植入等打造剧情与品牌深度融合的"长篇广告"加大品牌宣传,赞助柏林、戛纳电影节提升品牌档次。渠道方面一二线城市做自营+三四线加盟快速拓展,预计2018年加盟门店扩张步伐有望加快至250+家,同时实现直营与加盟统一管理,强品牌力与高强度管理严控加盟质量与终端价格。 
    中长期驱动力共同向好,更名开启发展新时代。从ROE三大驱动力来看,短期公司渠道快速扩张带动杠杆比例提升,中期珠宝行业经营效率改善带动周转率提升,长期强大品牌力带来核心竞争优势。公司股票简称更改再度彰显王室血统,驱动公司新一轮高增长。 
    风险因素:经济增速下滑拖累高端消费、裸钻等原材料价格波动。     
 
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