公司旗下多个主要品牌已经恢复增长，未来内生外延有望齐发力
    公司收入占比超过81%的玖姿和尹默两个品牌今年收入趋势逐季向上，且增长主要由同店贡献。其他三个品牌除风格调整的摩萨克前三季度增长缓慢之外，安正和斐娜晨分别增长42.40%和128.11%。今年主品牌玖姿已经恢复净开店，其他品牌正处于快速发展期，未来开店有望加快。
    股权、店铺和品牌三层激励，绑定高管及业务骨干与公司利益
    17 年10 月完成股权激励授予，根据目标，17-19 年净利润分别不低于2.75 亿、3.60 亿和4.70 亿，同比增长17%、31%和31%。公司还推出“店中店”制度和品牌股权转让，充分激发店铺经营团队和品牌管理团队积极性。
    大股东发布增持计划公告，彰显对未来发展信心
    公司于17 年12 月15 日公司实际控制人郑安政先生计划于6 个月内增持公司股份，累计金额不低于1000 万不高于2000 万元。
    17-19 年业绩分别为1.00 元/股、1.30 元/股、1.76 元/股
    对应17-19 年PE 分别为23 倍、18 倍和13 倍，行业平均PE 分别为34倍、29 倍和23 倍，估值目前低于行业平均水平，首次覆盖给与“买入”评级。
    风险提示
    多品牌运作的风险；网络销售对传统销售模式冲击带来的风险；市场环境发生变化或竞争加剧导致存货跌价或存货变现困难的风险；