Natuzzi 是目前意大利规模最大的家具上市公司，也是全球沙发业的佼佼者。Natuzzi 于1969 年创立，在纽交所上市，沙发与座椅产品销往全球123 个国家和地区，并于近年进入中国市场。
    【事件分析】
    协议促进互惠共赢的局面达成。（1）合作将进一步扩大顾家在国内及全球市场的影响力：其一，顾家将在品牌体系中增加高端及中高端两个品牌系列（Natuzzi Italia 和Natuzzi Editions），有利于丰富产品矩阵，吸引中高端客户，创造新的收入增长点；其二，顾家可学习Natuzzi 经验，提升在空间设计、产品研发制造、终端零售管理等价值链关键环节的竞争力；其三，与Natuzzi的深度合作有望提升顾家品牌在全球的知名度，未来将推动公司拓展海外市场。（2）Natuzzi 将借助顾家在国内的分销渠道和品牌力度，快速打开中国市场，提升销售额。
    协议如顺利履行，合资公司将作为控股子公司（顾家拥有51%股权）纳入合并报表。截至2016 年12 月31 日，合资公司营收1.54 亿元，净利0.20 亿元。由于此为初步协议，对顾家2018年经营业绩不会有重大影响，但中长期看，产品的丰富与市场的拓展都将带来销售的提升，我们也会保持跟进。
    我们始终看好顾家作为软体家具龙头的综合优势。顾家品牌知名度较高且沙发单品行业领先，境内具备较强的引流能力，境外推进大客户战略，同时积极扩充自有产能保障产品供应，成长空间广阔。另外，顾家推行股权激励与合伙人文化，并且拓展品类、推动大家居战略，未来业绩增长确定性强。
    【风险提示】不确定性：如果2018 年3 月31 日前未达成最终协议，则该协议无效。
    市场风险：市场竞争激烈，原材料价格上涨，客户需求变化