具体的投资范围、建设内容、区域规划等，将秉承公司一贯在外延布局上的审慎稳健风格，进行符合实际情况的规划。
    二、实景娱乐业务促内容价值多层次变现：从公司进入电影内容投资与制作业务至今，公司参与投资并推出了多部具有影响力的电影作品。包括《泰囧》《港囧》《致青春》《从你的全世界路过》等，通过后续实景娱乐的项目规划，这些曾经的高票房作品有望得到再次的IP 变现。
    三、动画电影布局前瞻，与实景娱乐更为协同：更为重要的是，光线在中国动画电影市场处于起步阶段时提早布局，旗下彩条屋影业累计已投资超过20 个动画电影团队。以迪士尼的经验来看，动画IP 向实景娱乐的转换更为顺畅。2018-2019 年是公司的动画电影项目数量和质量的快速增长之年。
    优秀动画电影将助推公司实景娱乐业务的布局。
    四、投资建议：考虑到光线传媒作为电影产业龙头公司，在内容（真人电影+动画电影+电视剧）+渠道（猫眼）两方面的布局，我们预计公司17-19 年全EPS 为0.32、0.39、0.51 元。按照1 月8 日收盘价，对应2017-2019 年每股收益的市盈率分别为34.6x、28.4x、21.7x，维持买入评级。
    五、风险提示：实景娱乐项目进展缓慢；动画电影市场发展不及预期；中国电影市场整体增速不达预期。