公司出售甘肃、宁夏地区光伏电站项目公司股权。全资子公司正泰新能源向浙江省水利水电投资集团出售其甘肃、宁夏地区的9 个光伏电站项目公司各51%的股权，所涉及的电站装机容量约405MW，资产作价1.19 倍PB。
    本次资产交易将产生较大的非经营性利润：此次出售的资产预计在2018 年产生归上利润2.9 亿元，但大部分可能需要计入非经营性利润。正泰新能源2018年还在业绩对赌期，该部分光伏电站资产按照可使用年限均摊后折算到2018年的扣非利润大约0.183 亿元。
    资产交易有助于降低新能源公司公司负债率，并提高公司电站资产的资产利用率：公司此次出售资产，一方面可以降低负债率，提高正泰新能源的资本周转水平；至2017 年3 季报，公司在国内共有权益机组1.94GW，其中宁夏与甘肃合计约680 多MW，未来公司电站资产的平均盈利情况会更好。另一方面，浙江水利水电是浙能集团旗下的清洁能源运营机构，公司将弃电最严重的甘肃、宁夏地区的电站出售给对方后，有助于充分利用其跨区输电和电量交易方面的优势，提高电站的资产利用率。
    投资建议：估算公司低压电器业务2017、2018 年业绩增速分别为18%、12%，综合光伏资产业绩承诺、户用光伏可能带来的增量、出售电站影响以及股权激励费用，上调公司2017、2018 年利润预测至27.8、37.1 亿元，对应当前估值20.5、15.4 倍。公司大股东可交换债发行已完成，近期小非、配套融资增发解禁的长期影响不大，维持强烈推荐评级，上调目标价为31-34 元。
    风险提示：新能源发电弃电难以解决，新业务管理跟不上，限售股解禁冲击。