在养殖业产业链一体化发展趋势下，大型饲料企业的细分行业属性逐步弱化，综合产品和服务提供能力增强，竞争与合作在产业链上全方位展开。 
    高增长仍将持续，"买入"评级  
    预计2017-19年公司收入分别为136.01、167.81、194.36亿元，同比分别为25.00%、23.38%、15.82%；预计2017-19年归母净利润为3.03亿、3.92亿、3.98亿元，同比分别为52.02%、29.70%、1.39%。公司过去两年实现了符合预期的高增速、饲料业务实力不断增强、生猪业务贡献弹性、猪肉产品特点鲜明，产业链一体化架构成型，给予"买入"评级。 
    风险提示  
    生猪养殖项目投资、生产进程受阻，出栏量不达预期；猪价下跌程度以及持续时间较长，单头盈利不达预期；原材料价格大幅上涨，生猪单头盈利以及饲料单吨利润受到挤压。