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>> 招商证券-盛屯矿业(600711)完善海外布局,不断扩充上游资源-171229
上传日期:   2017/12/29 大小:   235KB
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评级:   强烈推荐 作者:   刘文平,黄梓钊
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此外, CMI 在美国、非洲还有一些比较成熟的潜在收购项目正在推进。
    1)姆纳里镍矿。姆纳里镍矿位于赞比亚,拥有储量级镍3.76 万吨,平均品位0.93%,目前项目正在积极推进,后续资金到位后可在6 个月内投产,投产后将年产4650 吨镍。
    2)CMI 通过控股子公司持有赞比亚 Kitwe 铜钴矿项目12.5%股权。 该项目为位于赞比亚西北部省份基特韦市的四个尾矿库,目前已经取得三个尾矿库的勘探许可、两个尾矿库的矿物加工许可。该矿山总储量和资源量为 1.1 亿吨,平均品位 Cu0.30%, Co0.05%,目前正在进行可研工作,项目总投资约2.1 亿美元,达产后项目预计年产 25000 吨铜、 2200 吨钴。
    2、进一步完善公司海外布局,为铜钴项目做准备
    CMI 拥有丰富的潜在项目储备和矿山信息,尤其是在镍、 钴、 铜方面, 公司与 CMI 的合作,可以为公司未来在新能源金属领域的发展提供优质的资源储备及强大的资源信息整合能力,产生良好的经济效益。在此之前,公司主导投资了非洲刚果(金)年产3500 吨钴、1 万吨铜综合利用项目,目前该项目已进入实施阶段,进展顺利预计2018 年投产,本次收购将对公司进军全球钴铜资源,扩充上游资源打下了坚实基础。
    3、盈利预测与评级
    公司未来产业高速扩张,加之主产品价格走强,我们预计公司利润前景增长可观。
    预计2017/18/19 年公司的归母净利润为4.6/6.7/8.2 亿元,对应EPS 为0.31/0.45/0.55 元,对应PE 27/19/15,给予“强烈推荐-A”评级。
    风险提示:新建、技改项目建设进度不及预期,铜铅锌等主产品价格不及预期
 
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