公司本次限制性股票授予对象包括执行总裁、副总裁兼董事会秘书、董事3 人及175 名核心管理人员与核心技术（业务）人员，累计授予股票1453 万股，其中核心管理人员、核心技术（业务）人员占比94.84%，授予价格5.03 元/股。限制性股票激励计划将从授予日起12 个月后分3 年解锁，解锁比例分别为30%、40%和30%，解锁条件为以2016 年扣非归母净利润1.05 亿元为基数，2017 年-2019 年扣非归母净利润分别为2016 年的1.4 倍、2 倍、2.6 倍，即2017 年较2016 年增长40%，2018 年较2017 年增长42.86%，2019 年较2018 年增长30%。我们认为，公司本次限制性股票激励计划涉及人员范围广，解锁条件设置的业绩增速比较高，反映了公司对于未来业绩增长的信心十足。
    专业外包+产业转移，激发智能控制器行业高景气。
    随着消费升级与物联网的深入推进，家电、家居等设备智能化和联网化的要求不断提高，这就要求智能控制器的处理能力和联网功能也要随之升级。因此，智能控制器的技术含量也越来越高，家电制造商等将智能控制器外包正成为趋势。此外，国内智能控制器公司基于工程师红利、优秀的配套服务能力、供应链管理优势等，日益获得海外大客户青睐，海外订单不断增加。
    盈利预测与评级
    我们预计公司2017-2018 年的归母净利润分别为1.81 亿元、2.71亿元，EPS0.22 元、0.33 元，对应PE42X、28X，“买入”评级。
    风险提示
    智能控制器需求不及预期；智能控制器价格快速下滑；公司在主要客户的份额明显下滑；C-Life 发展不及预期。