2、我们认为，本次股权激励计划表明公司对长期业绩增长具有信心，业绩考核目标高、涉及金额大、覆盖面广，将能有效激发高管和核心员工的积极性，成为公司内生增长的重要动力。
    重申观点：定增方案获得审核通过，看好公司中长期发展
    1、公司拟非公开发行不超过1.02 亿股，发行底价为10.11 元/股，募资不超过10.3 亿元，用于长三角生产运营基地建设项目、电子制程自动化与大数据运营管控平台系统项目、智能硬件产品族研发与产业化、智慧生活大数据平台系统项目、补充流动资金等。
    2、根据公告，公司现有智能控制器产能5750 万套，本次募投项目达产后将新增产能4800 万套。
    3、我们认为，本次定增募投项目将扩大智能控制器产能，满足持续增长的订单需求，完善智能硬件、C-life 大数据平台布局。
    智能控制器受益大客户市场份额提升， C-life3.0 平台积极推进，AI 取得突破
    1、公司今年发布了物联网与人工智能大数据平台C-life 3.0 版本，与富邦、丽枫、恒安兴等酒店合作，构建了完整的智慧酒店智能场景体系，加速智能卧室场景落地；继续推进与海尔、国美、阿里、华为、华润、香江、远大、惠而浦、林内、百果园、平度市政府等机构合作，智能硬件与应用场景布局受到市场进一步认可，影响力持续扩大。
    2、人工智能大数据平台取得重要突破，建立了睡眠、美容、饮食、婴幼儿监护等众多家庭服务应用场景，在AI 方面与制造、医院、美容院等行业合作并取得进展，行业整合能力持续提升，数据采集量持续增长
    3、我们认为，公司产品继续迭代升级，产品种类将拓展至庭院控制、家用医疗等设备控制器，规模效应带动盈利能力提升，原有客户份额将持续提升，后续将陆续突破新客户订单，业绩将继续高成长。公司是国内首家也是唯一的可通过AI 完成家庭场景的立体式应用，并实现家庭场景闭环控制的企业，持续完善智能硬件、物联网（IoT）与人工智能大数据运营服务平台业务，物联网与人工智能大数据产业核心平台布局成效进一步显现。
    三、盈利预测与投资建议  
    公司定位全球高端智能控制器的领先供应商，大客户市占率持续提升，在手订单充足，C-life平台在国内具有领先性和稀缺性，符合物联网、大数据产业发展趋势。 
    考虑增发摊薄影响（不考虑股权激励的影响），预计2017～2019年备考EPS为0.22元、0.30元、0.39元，考虑到C-life大数据平台的前瞻性和稀缺性，基于公司业绩增长的弹性，可给予公司2017年55~60倍PE，未来6个月的合理估值为12.10～13.20元，维持公司"强烈推荐"评级。  
    四、风险提示：  1、行业竞争加剧；2、行业景气度下滑；3、新业务进展不及预期。