投资要点：
    首次覆盖，给予“增持”评级，目标价 11.6 元。国内智能控制器领军企业，高端经营定位，技术优势明显。我们认为，控制器行业面临产品技术升级、外包趋势加剧等因素，上游厂商将受益。预计公司2017-19 年EPS 分别为0.21 元/0.28 元/0.40 元，参考行业可比公司给予2017 年55 倍PE，目标价11.6 元（31%空间）。
    物联网时代，控制器向智能化升级、产业链分工全面向外包趋势发展，上游厂商将迎来盈利快速爆发期。随着物联网的推广，控制器向智能化、联网化发展，控制单元芯片、通信能力持续升级，带来产品附加值提升。随着产品技术升级，控制器研发、制造和供应链管理壁垒变高，品牌商将控制器交由上游厂商进行ODM 趋势明显。上游厂商将充分受益，迎来盈利爆发期。
    C-life 平台战略稳步推进，打造“物联网+大数据+人工智能”的运营服务平台。C-life 运营服务平台聚焦个人与家庭生活场景，通过物联网技术将家电、家用医疗、安防、家居等智能设备连接，通过大数据和人工智能技术形成商业闭环，为消费者和企业客户提供完善的智能生活运营服务平台。公司目前已经与惠而浦、西门子、华润、国美、海尔、阿里、华为等过百家优秀企业签订了战略合作协议，建立了深度的合作关系，切实落地C-life 平台战略，未来有望成为智慧生活龙头平台型企业。
    催化剂：公司获得国内新型控制器大订单。
    风险提示：大客户流失风险。