长三角优质资产悉数注入，保障公司未来发展：拟注入上市公司的中星集团于本次重组前整合了地产集团旗下除上市公司之外的主要市场化房地产开发企业，注入资产包括馨逸置业、富源滨江、富鸣滨江及环江投资等市场化房地产开发项目公司，将陆家嘴壹号院项目、公园道壹号院项目及黄浦江沿岸等部分优质项目开发权收入囊中，整体实力大幅提升，在集团内部业务整合完成后，公司布局将增加到10 个省市，其中上海地区项目占比约为67%，进一步强化了公司核心区域的优势地位。
    背靠上海地产集团，后续资源优势仍可期待：当前地产集团承载上海城市更新功能，深度参与上海市旧城改造、城中村改造、滩涂开发等项目，在三林、顾村、颛桥、金山等地推进城市更新工作，随着公司重组后在集团内部的主体开发地位，公司将背靠强大控股股东地产集团，在发展过程中有望借助控股股东地产集团强大的实力和资源，在一二级土地开发业务方面形成深层次的联动效应，上市公司也将充分发挥自身开发优势，对接集团强大资源，形成自身在上海区域独特的项目获取优势。
    盈利预测及投资评级：我们预计公司17、18 年EPS 分别为0.30和0.32 元，维持“增持”评级。
    风险提示：重组进展低于预期；房地产销售大幅下降等