本次新增股份登记手续已办理完毕，新增股份为有限售条件的流通股，上市日为2017 年12 月15 日，当日公司股价不除权。本次发行中，王玫认购的股票限售期为36 个月，其他投资人认购的股票限售期为12 个月。本次募集资金扣除发行费用后，将全部用于电视剧及网络剧制作。
    评论：
    1、定增终落地，优化公司资本结构，利于主营业务发展
    本次定增募集资金总额为9.317 亿元，能够有效优化公司资本结构，缓解偿债压力，提高抗风险能力，从而显著增强公司资本实力。本次定增不涉及公司控股股东和实际控制人变化，定增中实际控制人和赞成科技原股东参与其中，体现对公司未来发展信心，利益高度一致。募集资金将全部用于电视剧及网络剧制作项目，有利于公司主营业务发展。
    2、大剧预计Q4 贡献全年业绩，明后年项目储备丰富
    公司已预告2017 年全年业绩范围：同比增长31%~62%至3.8~4.7 亿元，由此我们预期《凉生，我们可不可以不忧伤》大概率能在今年四季度确认。公司的影视剧大项目如《爵迹之临界天下》、《沙海》预计将明年确认收入，《回到明朝当王爷》、《极速青春》等有望今年四季度或明年上半年确认收入。此外，公司的电视剧项目储备还有《步步生莲》、《脱骨香》、《寻找爱情的邹小姐》、《三体》、《弹痕》等，明年还有望启动《大秦帝国》IP 的系列开发。院线电影方面公司储备项目有《暗黑者》；网剧方面有《暗黑者3》、《大唐魔盗团》、《千门江湖》等。
    3、游戏业务赞成科技等形成泛娱协同效应，围绕IP 进行全产业链开发
    赞成科技在移动互联网领域多维度发展，延续以休闲益智类游戏为主的开发策略，推出多款精品休闲游戏和HTML5 游戏，同时针对公司的IP 开发轻度手游。赞成科技与公司协同发展，加快公司布局泛娱乐产业的速度。
    4、盈利预测及投资建议
    我们预计2017~18 年公司净利润分别为4.2 亿元和5.5 亿元，增发后分别对应28 倍和21 倍市盈率，2018 年的估值比较便宜。公司作为国内优质的精品电视剧和网络剧制作公司，维持强烈推荐评级。
    风险提示：影视剧项目进度及售价不达预期风险等。