多晶硅料业务将厚积薄发，扩产产能将在2019 年贡献业绩
    公司现有多晶硅料２万吨产能，预计今年多晶硅料出货1.7~1.8万吨，公司今年启动包头2.5 万吨，乐山2.5 万吨扩产，预计要在明年三季度后投产，因此，预计明年多晶硅料出货量在2~2.1万吨，考虑到多晶硅料行业绝大多数企业的产能最早也是2018年三季度以后释放，因此我们认为2018 年多晶硅料均价将维持在12 万元以上，2018 年公司多晶硅料业务的业绩仍将保持平稳增长，而2019 年，由于硅料产能释放，虽然多晶硅料的售价将有所下滑，但公司多晶硅料的总体业绩仍将保持增长。
    盈利预测：预计 2017~2019 公司 EPS 为 0.50、0.64、1.01，对应 PE 分别为 21、16、10 倍，给予买入评级，目标价16.00 元。