预计公司 2018-19年新能源客车市占率（17 年约为 21%）进一步提升，规模效应使其毛利率高于同行，实现量利齐升。公司 17 年 11 月销量为 7686 辆，同比增长 6%。维持 2017/18 年 EPS 1.71/2.05 元的盈利预测，维持目标价 30.75 元。
    预计公司 17 年 Q4 销量约 2.5 万辆，同比+5%，全年毛利率略高于16 年，补贴退坡下，彰显了公司极强的成本控制能力。调研显示，公司 17 年电池成本至少下降 30%，11-12 月订单均高于 16 年同期，规模效应带动毛利率进一步改善。
    公司品牌力在海外显著提升，预计 2018-20 年销量高速增长，3-5 年内有望实现翻倍。草根调研显示，2017 年以来，公司产品在国外的认可度开始明显超出竞争对手，具体表现为产品售价大幅提升。以公司在南美地区的售价为例，过去为马可波罗（当地优势品牌）同类产品的 2/3，现在已经高于马可波罗的同类产品。
    催化剂：销量公布，年报公布，18 年电池采购价格确定。
    风险提示：新能源客车补贴退坡超预期，出口业务进展不及预期。