其股票于2013 年5 月16 日起在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让，证券代码是430215。2015 年和2016 年，必可测营业收入分别为6955 万元、8511 万元，同比增长83.3%、22.4%，预计2017 年将实现1 亿元营业收入。2016 年全年净利润率为31.4%。
    作为国内领先的大气污染治理服务提供商，主要客户为电力、石化、建材、冶金等行业企业，公司持股必可测将带来以下有益影响：
    1）在销售渠道、客户资源、技术研发等方面，与必可测将形成较强的协同效应；2）助力公司完成在工业智能化服务领域的战略布局，更好地服务于工业企业客户；3）帮助公司获得更多市场、客户资源，提升公司盈利能力。
    业绩稳步增长，增速提升明显
    公司2017 年前三季度实现营业收入31.34 亿元，同比增长57.65%，实现归母净利润6.18 亿元，同比增长23.99%，与2017年中报、一季报归母净利润的同比增速17.44%，11.60%相比，公司业绩增速进一步提升。2017 年第三季度单季度实现营业收入15.84 亿元，同比增长75.73%；实现归母净利润3.02 亿元，同比增长31.67%，对比第二季度单季度和第一季度单季度归母净利润的同比增速20.16%和11.16%，业绩加速释放趋势明显，未来业绩可期。
    多方位布局非电领域，打开业绩增长想象空间
    公司积极进军非电烟气治理领域，并已取得可喜成绩，跟据2017 年中报，公司于2017 年上半年签订EPC项目：大型火电机组66 台，燃煤锅炉86 台，工业过程锅炉10 台，机组/锅炉规模分别为14894MW、18055 t/h和1756t/h。另外，公司在2017 年年初以现金1.28 亿元收购博惠通80%股权，借此进军石化烟气治理领域。我们认为随着环保督察持续推进，非电减排市场空间有望加速兑现，公司业绩增长“新时期”即将来临。
    大气治理保持高压态势，“超净排放”和“非电减排”是主要工作方向
    1 至6 月份京津冀及周边地区“2+26”城市细颗粒物（PM2.5）平均浓度同比上升5.4%、北京市同比上升3.1%。同时根据此前环保部发布的信息，今年上半年全国338 个地级及以上城市平均优良天数比例为74.1%，同比下降2.6 个百分点；PM2.5 浓度为49 微克/立方米，同比持平；PM10 浓度为88 微克/立方米，同比下降2.2%。由于上半年全国发生多次沙尘天气，影响范围涉及23 个省份208 个城市，剔除沙尘天气影响后，平均优良天数比例为75.6%，同比下降2.6 个百分点；PM2.5 浓度为48 微克/立方米，同比持平；PM10 浓度为82 微克/立方米，同比下降1.2%，大气治理工作保持高压态势。
    从2013 年国务院发布“大气十条”，提出了明确的空气质量目标开始，各部门陆续出台相关法规政策，全面支持大气污染防治工作。新版《环境空气质量标准》和针对火电、钢铁、水泥、化工行业和非电燃煤锅炉等行业的细分领域排放标准，积极引导各企业实施烟气处理减排工程。另外随着第四批中央环保督察，大气污染防治强化督查如火如荼进行，我们认为在未来一段时间内火电领域“超净排放”及“非电领域减排”将是环保整改中烟气治理的主要工作方向，公司业务将显著受益。
    发布员工持股计划草案，彰显发展信心
    公司发布员工持股计划草案，计划筹集资金总额上限为1 亿元，优先级份额：劣后级份额目标配比2:1，集合资金信托计划总规模上限3 亿元，以公司2017 年8 月10 日收盘价17.74 元/股测算，所涉及股票数量约为1691万股，不超过总股本的1.58%。本次员工持股计划锁定期为12 个月，存续期为24 个月，可展期；涉及员工总人数不超过1000 人，占草案公告前一日公司员工总数的44%，本次持股计划不包含公司董事、监事、高级管理人员，普通员工覆盖面广，实施之后，将核心员工利益与公司发展紧密绑定，有利于公司长期发展，同时彰显员工对于公司前景的信心。
    维持买入评级，继续重点推荐
    我们看好公司作为大气治理龙头，在超低排放、中小燃煤锅炉改造、非电领域、电厂脱硫废水处理的持续拓展。预计2017、2018 年实现归母净利润10.37、13.27 亿元，折合EPS 0.97、1.24 元/股，维持买入评级，继续重点推荐。