维持盈利预测，预计 17-19 年净利润分别 1.60/3.31/5.33 亿元，EPS 分别为 0.45/0.93/1.50 元。维持目标价 27.90 元，维持“增持”评级。2017 年公司新增订单规模达到 87.83 亿元，在环保板块名列前茅，披露订单中，PPP 类订单占比 84%，且 96%入选财政部 PPP 库。新增订单中，省外订单占比 41%，省外扩张战略有序执行。公司通过高质量内生性成长消化估值，黑马属性渐消、白马气质凸显。技术储备、市场拓展能力与业务格局，逐渐与一线环保企业比肩。
    本次中标项目示范意义重大：（1）社会关注度高：公司此次中标项目，是“河北渗坑污染事件”央视曝光后，蠡县的首批两个渗坑治理修复项目。（2）处理难度大：蠡县号称“中国皮都”，制革企业大量的泡皮和废水直排坑塘。废水成分复杂、色度高、悬浮物多、BOD 大、含盐量高，并且含有重金属铬，地下水污染与健康风险极大。（3）位置敏感：项目位于白洋淀上游，距离雄安新区主城区不足 50 公里，两个渗坑的治理受到中央环保督察组、河北各级政府及新闻媒体高度关注。
    奠定土壤修复行业地位，凭借优秀示范项目经验，省外扩张逻辑步步落实：蠡县项目是公司 2012 年完成湖南大湖项目、2017 年中标合浦项目后，又一标志性的生态修复项目。一方面，该项目示范意义重大，说明公司技术实力得到市场的充分认可，其顺利实施，将有助于公司巩固在生态/土壤修复领域的行业地位。另一方面，也是公司在深耕广西、湖南市场，辐射云南、湖北、江苏市场的同时，首次展现北方市场的开拓成效。公司立足广西积累示范项目经验与技术储备，并据此向省外扩张的逻辑步步落实。
    风险提示：同类型新增订单的落地进度存在不确定性。