电解液降价合理，利润偏低
    公司对盈利做出预测，一期达产后，预计可实现收入358,974.36万元，实现净利润13,338.59 万元。建设周期一年，达产为2019年，从其收入预测中可看出，公司判断2019 年电解液均价为3.6 万元/吨，相对于目前4.5 万元/吨的价格，年均减价10%，降价较为合理。但是电解液的净利率仅为3.72%，稍低于预期，我们判断净利低的原因主要是电解液本身的利润较低，目前公司产品的利润主要来自六氟。
    完成电解液华东市场供应链战略布局
    此次产能的布局有效地解决公司拓展华东市场在运输成本、供货周期、质量保障和客户服务等方面的问题。满足华东重点及潜在客户提出的“就近供应”为合作先决条件的要求。随着新能源行业的迅速扩张，锂离子电池材料电解液市场空间广阔，通过本项目的实施，公司能够有效提高公司锂离子电池材料电解液的整体产能，有效地满足动力电池电解液市场增长形成的未来产能的需求，进一步增强公司锂离子电池材料电解液的市场竞争力。
    投资评级与估值
    我们预计公司2017-2019 年利润为3.39、4.56、6.46 亿元，PE分别为48、35、25 倍。
    风险提示
    新能源汽车行业发展不及预期，公司业务开拓不及预期