1） 分区域来看，国内单月新签有所下滑，而海外单月实现爆发性增长。分区域来看，公司1-10月累计新签国内、国外合同额分别同比增长32.09%、99.41%，较去年同期均明显提速。10月单月国内、外新签合同额分别为38.02亿元、14.67亿元，同比增减-11.02%、1477.42%，国内单月新签有所下滑，而海外新签实现爆发性增长。 
    2） 分重大订单来看，10月公司新签单笔合同额在5亿元以上的重大合同有3个，其中国内2个，国外1个。公司多元化业务拓展良好，且上半年成功进军PPP领域，为国内订单增长奠定坚实基础。国外单月新签普遍金额较小，因此个别重大订单对增速影响较大；本月新签迪拜项目金额较大，是海外单月实现爆发式增长的主要原因。 
    收入端有所提速，公司基本面改善判断已被持续验证。从收入端来看，公司1-10月累计营业收入同比增长5.32%，其中10月单月营业收入同比增长9.09%。由于10月单月收入端提速，使得公司前10月累计增幅环比有所扩大。公司收入端今年6月重回增长轨道，前期基本面改善判断已被持续验证。公司作为化工工程龙头，国内市场受益于化工行业供需持续改善，以及PPP模式日益规范，海外市场受益于"一带一路"政策深入推进，在手项目情况持续改善叠加新签订单快速增长，我们判断公司未来基本面仍将持续向好。 
    盈利预测与评级：预计公司2017-20110年EPS分别为0.44元、0.58元、0.72元，PE分别为14.2倍、10.9倍、8.7倍，维持公司"增持"评级。     
   风险提示：宏观经济下行、汇率波动风险、项目落地不及预期