供给端，日韩核心厂商产能及产品调整，导致供给紧张。2016年中旬， TDK 向客户发函表示将退出一般型MLCC 业务，将大力拓展汽车电子业务，并向客户端发布通知交期将延长至两个月，导致常规格MLCC 产能供给收窄。村田在2016-2018 财年中期计划中，明确提出将企业的发展重心转移到汽车电子市场。三星则是加强品质管理，拉长交货周期。
    需求端，智能化驱动MLCC 第三轮爆发，当前的核心驱动是消费电子及汽车电子。智能手机通信标准及处理能力的升级，将使MLCC 用量增加。满足LTE-advanced 标准的高端手机需要MLCC 的数量将达到550-900 颗，单机MLCC 用量将增加80%-200%。纯电动汽车单车所需MLCC 器件数量约为普通内燃机汽车的6 倍，普通汽车单车MLCC 需求量约为3000 只，混合动力与插电混动汽车单车所需的MLCC 数量约为12000只，纯电动汽车单车所需MLCC 数量约为18000 只。随着后续5G 的到来，智能化将给MLCC 带来巨量需求。
    公司管理层发生变化，管控能力及执行力大大加强。公司新任总经理2016 年9 月到任后对公司进行了大刀阔斧的改革，取得了良好成效。
    有别于市场的观点：
    盈利能力发生巨大变化。
    投资评级与估值：
    我们预计公司2017-2019 年实现营收30 亿、39.1 亿和53.5 亿元，实现净利润2.8 亿、4.6 亿和6.2 亿，对应EPS 分别为0.31元、0.51 元和0.69 元，市盈率相应为37.6 倍、22.6 倍和16.8倍。考虑到公司业务前景良好和估值优势，给予公司“强烈推荐”评级。
    风险提示：
    被动元器件价格非正常下跌。