二、实力强劲：区域龙头乘风破浪，四大优势保驾护航
    鞍钢股份是大型钢铁集团鞍山钢铁集团旗下唯一的钢铁主业上市平台，同时也是东北地区最大的上市钢企，主要产品为热轧板、冷轧板以及中厚板，三种产品产能分别达1550、390 和420 万吨。
    作为东北地区龙头钢企，公司具备产品技术、生产资源、物流体系、销售网络四大优势，使得公司具备稳定的盈利能力和抗风险能力。
    三、供给侧改革：去产能优化竞争环境，兼并重组扩大生产规模
    钢铁行业十三五规划要求到2020 年，我国粗钢产能净减少1-1.5 亿吨到10 亿吨以下，CR10 提高至60%。辽宁省2016 年退出粗钢产能602 万吨，而鞍钢股份无去产能任务，公司显著受益于供给端收缩带来的供需改革改善。
    四、东北振兴规划：加速行业升级，提振基建钢需，区域龙头有望受益
    2016 年，国家对东北经济振兴的重视程度再次凸显。对于鞍钢股份而言，一方面，东北地区钢铁行业转型升级将优化公司的竞争环境，加快公司生产技术升级步伐。另一方面，本轮东北振兴规划将基建作为拉动经济的重要着力点，大量基建项目的开工将拉动当地钢需，而鞍钢股份的主要销售区域为东北地区，公司产品需求将扩张，盈利能力有望提升。
    五、盈利预测与投资建议：预计2017-2019 年EPS 为0.68 元、0.82 元、0.92 元，对应于2017 年10 月30 日收盘价，2017-2019 年PE 为9.18X、7.58X 和6.73X,；综合考虑公司盈利能力和估值水平，维持“买入”评级。
    六、风险提示：宏观经济大幅下滑、行业竞争加剧、成本价格上涨快于成品。