预计公司2017 年全年净利润为2.00 亿元～3.10 亿元，同比-28%～+11.5%。对此，我们的点评如下：
    评论：
    原材料上涨拉低毛利率，透支消化促销售增长。对于原材料市场，中塑在线中国塑料城价格指数2017 年9 月30 日为993，而2016 年9 月30 日时此指数仅为812。原材料市场去年经历了一波冲高回落后再次冲高，大幅拖低了毛利率和利润空间，主要原因是供给侧改革加速及更严格的环保核查，技术水平落后、环保要求不达标的化工企业被迫退出。另一个原因是受人民币贬值及美联储加息等事件影响，部分自给率较低的化工产品进口成本上升，导致市场价格走高。在消化了16 年上半年购置税的优惠透支的汽车市场需求，今年下半年汽车产销量明显加速，实现了增长，公司营收有所改善，但暂时仍未抵消原材料价格的高速上涨压缩的利润空间。
    创新聚焦新材料领域，节能、环保领跑市场。公司持续加大研发和创新的投入，聚焦“节能、环保”两大主线，致力于轻量化、低气味、低VOC 材料的深度开发与持续提升。轻量化材料方面，公司技术领跑行业，重点研发的技术已经得到广泛应用。环保材料方面，公司通过优化材料配方、选择工艺、改进设备，现已批量化生产出低气味、低VOC 材料。特种工程材料方面，公司也持续开发相关材料在汽车、通讯电子、航天航空、军民融合等应用，现已逐步批量化生产，未来稳定收益值得期待。
    国际化步伐加快扩大市场，内部改革促进产业升级。公司在北美市场、欧洲市场持续推动新材料进入著名汽车公司材料认证体系，翼鹏投资已获得企业境外投资证书，将成立位于欧洲的全资子公司。公司对内持续升级厂房，提升智能化、自动化水准，打通供应链上下游等多维度信息、数据渠道，并开展干部培训计划，从内部提升生产效率，促进产业升级。
    车用改性材料龙头，产能释放或带来业绩拐点。公司多年深耕高端车用塑料领域，在汽车轻量化、新能源汽车开始放量的大背景下，我们看好其在高端化、绿色化、国际化三个维度的全面布局，作为行业标杆将最大受益于产品需求爆发，随着新产能的逐步投放以及欧美市场的成功开拓，我们相信公司业绩拐点将在2018 年到来。
    风险因素：1.汽车产业低迷，销量下滑；2.全球竞争加剧，压缩利润空间；3.原材料价格波动风险。
    维持“买入”评级。我们长期看好公司在车用材料领域的布局，短期内随着新产能投放和原材料价格回调，18 年或将迎来业绩拐点。我们维持预测公司2017/18/19 年EPS 分别为0.99 /1.48/1.94 元/股，根据2018 年25倍PE，维持目标价37 元，维持“买入”评级。