留存丰厚，资产质量优异
    三季度公司账上现金+理财产品合计980 亿元，同比持平，其他流动负责科目为601 亿元，同比下滑3%；整体来看，公司利润储备依然丰厚，未来业绩持续性较强；前三季度经营性现金流同比下降59.5%，主要体现在应收票据516 亿元、同比增长89%。
    维持“推荐”评级
    在公司预收账款大幅提升的背景下，短期内公司主营有望维持较好增长态势，而从国内空调行业成长空间以及竞争格局来看，中长期公司仍有望实现持续稳健增长，我们预计公司17、18 年EPS 为3.50、4.18 元，对应PE 为12.5、10.5 倍，基于业绩确定性较强、高现金分红以及低估值等层面因素，维持推荐评级。
    风险提示：地产大幅下行、原材料持续上涨、汇率波动