由于公司持有IVN 和PVG 公司大量股票，三季度公司投资收益受到股票波动的影响，投资净收益为亏损3.2 亿元。汇兑损失方面，三季度汇兑损失达到3.65 亿元，1-9 月份达8.62 亿元，拖累了公司业绩。
    紫金山黄金产量大幅下降，使得矿产金盈利下降。1-9 月公司矿山金量为28.3 吨，较上年下降了9.8%，同时单位成本大幅上升到163.94 元/克，上升了11.5%，虽然价格有所上涨，但毛利率下降了4.1 个百分点。
    公司铜业务快速增长，前三季度矿山铜毛利占比达到近30%。一方面刚果金科卢韦齐铜矿、紫金山铜矿投产及黑龙江多宝山铜矿权益上升，公司矿产铜产量达到15.3 万吨，同比增长了34%，同时由于铜价回升矿产铜毛利率大幅上升到50.6%。公司卡莫阿铜矿资源储量巨大，投产后将成世界级铜业巨头：从目前的资源勘探来看，资源储量仍将超预期。目前这个矿山的开发仍在推进中，公司与艾芬豪公司分别持有39.6%股权，但公司有1%的选择权，未来有可能会以公司为开发主导，预计2019 年矿山将建成投产，投产后将助公司成世界级铜业巨头。
    盈利预测与评级：预计2017-2019 年公司将实现归母净利润32.23 亿元、54.21 亿元、65.80 亿元，对应当前股价的PE 为26X、16X、13X。给予公司增持评级。
    风险提示：金属价格下跌风险，海外经营风险