维持"买入"的投资评级。公司前三季度业绩实现较快增长，我们分析主要系公司主营产品销量提升、价格上涨所致；目前大部分产品价格仍处于上行区间，公司煤气化平台投产增强整体生产能力，显著增厚公司业绩。  
    华鲁恒升是我国煤化工领先企业。公司煤气化平台技术优势与成本优势突出，下游产品盈利能力行业领先，多项目陆续投产为公司为公司构筑新的业绩增长点。今年十月公司100万吨新氨醇平台投产，整体产品生产能力增强，产品销量有望大幅提高；明年上半年预计50万吨乙二醇项目建成投产，公司盈利大幅增厚可期。并且后期公司降本增效仍有一定空间，核心成本优势可持续扩大，将继续助力业绩抵御周期波动，实现稳健增长。我们预测公司2017-2019年EPS分别为0.73、0.97、1.15元，维持"买入"的投资评级。 
    风险提示：原材料价格大幅波动的风险；项目建设进度慢于预期的风险。