业绩高增长的主要原因是行业需求超预期，产能快速释放，在此条件下量价均超市场预期。维持强烈推荐-A。
    三季度硅片量价超预期推动业绩高增长：三季度单晶硅片价格维持高位，处于5.9-6.1 元/片，与二季度持平；公司新产能释放超预期，在供电线路检修导致停产的情况下，单季度硅片产量依旧达到5.5-6.0 亿片；受到硅料价格的影响，硅片毛利率略降，约为34%，整体处于高位。
    自建电站的减少，组件业务对外销售放量： 组件业务预计二季度销售800-900MW，较Q2 有明显增长，主要原因是自建电站减少的同时下游需求旺盛。同样受到硅料的影响，毛利率整体维持高位，预计达到32-33%。
    收入快速增长，三费率下降，未来整体维持9-11%：公司单季度收入达到45.7亿元，收入增长超预期，三费率出现了一定幅度的下降，但不具备持续性，我们认为未来公司三费率整体将会维持在9-11%的水平。
    所得费率下降，或是子公司税率变动所致：公司所得税率从第二季度的20.4%，下降到15.7%，可能是泰州乐叶公司税率上的调整所致。
    存货增长迅速，预计是等静压石墨备货所致：等静压石墨2018 年或成为限制单晶扩产的重要瓶颈，公司在战略上已经采取多重手段保障原料供应，短期来看，采购增长、库存增加是合理现象。
    主动降价，加速单晶替代多晶进程：隆基近期主动将硅片降价0.4 元/片，降价后性价比超过多晶硅片，砂浆切割多晶硅片没有降价空间，金刚线切割硅片目前产能不足，降价诉求较低，长期来看降价空间有限。
    维持“强烈推荐-A”投资评级。强烈推荐，预计17/18 年归属上市公司净利润有望达到30/41 亿元，目标价45-50 元。
    风险提示：硅料双反导致国内价格暴涨，海外战略不及预期。