2017Q3营收10.1亿元，同比增37.0%、环比减3.0%，增速远高于乘用车销量（2017Q3增4.8%），公司高增长稳定性和持续性较强。2017Q3扣非利润0.8亿元，同比增29.5%、环比减31.9%，环比下降主要因研发费用增加较多，预计与新增项目较多有关。 
    毛利率平稳，期间费用较高。2017Q3公司毛利率22.0%，同比提升1.0pct、环比降0.8pct，基本平稳。2017Q3销售费用率3.9%、管理费用率9.0%、财务费用率0.3%，期间费用率13.2%，2016Q3期间费用率12.0%，2017Q3各项费用增加较多，特别是管理费用率达到2013Q2以来最高，主要系本期车灯项目增多，研发费用增加。2017Q3净利率9.5%，为上市以来较低水平（最低为2011Q2和2016Q3，毛利率均为9.1%），公司后续项目释放有助于提升盈利能力。 
    受益一汽新车周期，将迎新项目大年，维持"买入"评级。前三季度公司业绩基本符合预期，明年是一汽集团的新品大年，一汽大众、一汽奥迪、一汽丰田均有重磅产品上市，公司作为一汽集团车灯核心供应商，有望有益于这一趋势。预计2017-2019年EPS分别为1.66/2.18/2.80元，维持"买入"评级。       
    风险提示：新项目量产进度不及预