2017年前三季度公司实现营收10.48亿元，同比增长76.75%，主要系订单大幅增长且并表泰坦新动力所致。前三季度实现综合毛利率42.00%，同比下降0.20个百分点，我们判断主要是泰坦新动力的并表使得公司综合毛利率有所波动。公司应收账款和预收账款均实现了超100%的增速，体现了饱满的在手订单。根据我们的产业链调研，目前电芯企业进入密集招标季，包括CATL在宁德及溧阳项目招标，上汽集团与CATL的合资公司一期产能建设项目招标均有望带来大订单的落地。此外，公司锂电池设备生产基地项目产能扩建有望提升一倍，助力支撑公司未来高增速。 
    松下拟在国内扩产，公司有望进入供应链。据日经中文网2017年10月26日的报道，松下将在日本、中国、美国同时增加动力锂电池产能，进一步打开中国市场，增强竞争力，三地总投资将超千亿日元。此前松下在大连的厂房计划在2018年3月投产，对应20万辆纯电动汽车所需电池产能，本次投资将使松下在国内的产能翻倍。公司作为国内给松下提供锂电设备样机的紧密合作企业，有望与松下强强联手，进入松下供应链之中。 
    盈利预测及评级：公司在手订单充足，有望受益锂电自动化行业高景气度，产品市占率持续提升。我们认为随着公司锂电订单落地及外延布局带来公司向上业绩弹性，预计公司17-19年EPS分别为1.34/ 2.56/ 3.40元，对应当前股价PE为56x/ 29x/ 22x，维持"增持"评级。 
    风险提示：锂电企业扩产进度不及预期，订单交付不及预期。