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>> 方正证券-广汇汽车(600297)收购爱卡网股权,距离客户更近一步-171030
上传日期:   2017/10/31 大小:   561KB
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评级:   推荐 作者:   于特,白宇,岳清慧
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上海爱卡控制爱卡汽车网。
    点评:
    1、汽车垂直媒体主要为用户提供汽车行业动态、新车二手车导购信息、汽车金融、社区论坛等;展现形式为文字、图片、视频等。汽车垂直媒体为汽车厂家、经销商及相关汽车用品提供商提供定制宣传、信息发布、广告等服务。
    2、汽车垂直媒体处于寡头垄断状态,爱卡汽车网位列汽车垂直媒体前三甲,属稀缺标的。汽车垂直媒体主要有汽车之家、易车、爱卡网、太平洋汽车网。
    3、整合汽车垂直媒体,广汇汽车距离用户更近一步。目前,汽车经销商有超过50%新客户来源于网络端,掌控垂直媒体就意味着更贴近客户。
    4、看好公司未来发展前景:作为行业龙头市占率有望继续提升,行业话语权逐渐增加;二手车行业发展前景广阔,有望再造一个“广汇”;汽车贷款、融资租赁渗透率进一步提升;作为最大的豪华车经销商,受益于豪华车消费升级。
    5、盈利预测:预计公司2017 年、2018 年净利润43 亿元、56亿元,考虑增发摊薄后PE 分别为16.8 倍 12.9 倍。
    风险提示:汽车后市场增长不及预期。
    
 
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