2017-2019 年是OLED 和高世代面板线投资大年，公司充分受益。报告期内，公司主营业务继续实现快速增长，三季度单季度营业收入为2.09 亿元，同比增长74.12%。单季度净利润6264 万元，同比增长259.58%，三季度收入和利润增速较快，核心原因是产品交付和收入确认进度所致，但总体也反映了当前行业需求景气度高企的趋势。根据我们统计的数据显示，2017-2019 年是国内OLED 和高世代面板线的投资高峰期，公司有望充分受益行业投资红利。从盈利能力来看，前三季度公司毛利率水平为50.5%，净利率水平达到21.9%，三季度单季度净利率达到30%，盈利能力回升明显。
    AOI 新产品开始逐步放量，集团化运营打开成长模式。今年上半年，公司AOI 检测系统实现收入1.48 亿元，同比增长21.74%，占收入比例达到48.1%，成为公司新的业务增长点之一。在OLED 和高世代面板线投资建设的过程中，公司新产品AOI 和OLED 检测设备有望受益放量。公司改名开启集团化运营，主要是为了全面、准确地反映公司业务内容及特点，进一步提升企业品牌形象与品牌价值，保证公司战略规划的进一步实施并反映未来发展格局。
    投资建议：我们预计公司2017-2019 年实现营业收入8.70/11.96/16.21 亿元，EPS 分别为2.07/2.95/4.33 元/股，对应PE 分别为58x/40x/28x。公司未来有望持续受益于OLED 和高世代面板线投资建设，产品不断完善，我们继续给予公司 “买入”评级。
    风险提示：下游面板行业投资不及预期；行业竞争加剧；产品毛利率下滑。