经营分析：产品价格上行，毛利率大幅提升
    经营数据方面，公司三季度杀菌剂销售7,719 吨，较2 季度有所上升，除草剂销售6,977 吨，较二季度有所回落。产品价格方面，杀菌剂、除草剂产品三季度销售价格均有不同程度上升，分别上涨12%和38%，带动公司单季度销售毛利率达到40.1%，同比环比分别上升8 和14 个百分点，期间费用总体平稳。
    主要产品维持景气，多菌灵、敌草隆、草甘膦等价格上涨
    受国内环保高压开工受限、农药采购进入旺季等多因素影响，公司多个主导产品维持景气，敌草隆市场价格涨至3.6 万/吨，草甘膦受益于供应紧张及需求回暖，价格持续上涨至2015 年以来高点2.9 万/吨；多菌灵、甲基硫菌灵及另一中间体产品水杨腈近期市场价格亦有不同程度上涨。
    增发获得核准，发力新产品，支撑长期发展
    盈利预测与投资建议
    基于对公司各业务的判断，不考虑增发股本，我们预计公司2017-2019年每股收益分别为0.91 元、1.13 元、1.37 元，对应当前股价PE 分别20倍、16 倍、14 倍，维持“买入”评级。
    风险提示
    1、全球农药需求下滑；2、原料价格大幅上涨；3、环保放松致产能大