南网海外需求放量，电表业务持续增长：南网招标大幅超预期，平抑国网需求下滑影响。同时，公司海外市场进一步扩大，携手电表巨头兰吉尔并控股ELGAMA，电表业务板块收入利润双增长。
    中东部分布式龙头，电站规模有序扩张：公司自持超1GW 光伏电站，电站位于电力负荷中心，发电业务为公司提供持续且稳定现金流。同时，公司有序扩张电站规模，高盈利的发电业务将进一步拓展。
    N 型高效电池投产，顺应趋势放量在即：公司400MW 的N 型双面高效电池产线落地，试生产后将在明年放量。18 年正值平价上网攻坚期，高效化路径是必由之路。公司顺应行业趋势的高效产品产销将增加业绩弹性。
    多元化业务模式，能源板块协同发展：公司携手中广核、ENGIE 及大唐，共同合作开发光伏电站，一方面，加速公司光伏电站建设，另一方面，有效带动公司新产品出货。新能源板块协调发展，业务共振，加速前行。
    盈利预测：公司“智能、节能、新能源”三大板块有机融合，电站规模扩张，高效电池产能投放在即，海外电表业务加速，我们预计公司17-19 年EPS 为0.43、0.53、0.71 元，对应PE 为20.6、16.7、12.5 倍，增持！
    风险提示：光伏行业装机不及预期；新产线建设进度不及预期。