药品、器械销售进一步发力，当期费用率有所上升
    随着公司药品、器械品种进一步丰富，在全国性销售平台整合、销售团队配置（迎接两票制，由底价低开转向高开自营）以及市场推广的投入都有所增加，报告期内整体销售费用达7.1 亿元，同比增长63.3%，扣除新增子公司带来合并报表范围变化的影响，销售费用增速为58.17%；当期费用的不断投入，有利于公司在优势领域（心血管介入耗材）及后入领域（氯吡格雷、阿托伐他汀钙等重磅仿制药）建立并巩固优势地位。收入占比显著的氯吡格雷先后完成在北京、天津、山东等地的招标工作，中标省份已增至23 个；阿托伐他汀钙先后完成在北京、黑龙江、青海等地的招标工作，中标省份已增至21 个。
    投资辽宁博鳌生物制药，布局三代胰岛素等战略性品种
    公司计划通过项目里程碑节点、分次股权收购的方式，拟使用自有资金5.4 亿元，投资博鳌生物，最终拥有其75%股权。博鳌生物目前正在研发三代胰岛素（胰岛素长效类似物甘精胰岛素、速效类似物门冬胰岛素）及二代胰岛素（基因重组蛋白质药物重组人胰岛素）。其中，甘精胰岛素已获CFDA 临床批件，正在进行临床研究。依合同约定其甘精应于18 年12 月31 日前报产，门冬应于17 年12 月31日前申报临床。乐普目前已围绕“三高”领域布局多个品种，拥有包括抗凝、降脂、降压等领域应用广泛、疗效确着的心血管药物，此次糖尿病治疗性药物布局是药品板块发展的重要里程碑。三代胰岛素受益于其明显优势，在国内使用率逐渐提高，将迎来快速增长。博鳌生物正在研发的糖尿病领域重磅药物，二、三代胰岛素原料药及制剂品种，已突破了胰岛素的高难度生产壁垒，收率和纯度都已达到行业领先水平。乐普拟通过分次投资最终拥有博鳌生物75%股权，降低研发风险的同时，将进一步完善公司药品板块的产品布局，实现公司在糖尿病领域的里程碑布局。
    盈利预测与投资评级
    公司近年围绕慢病构建的包括医疗器械、医药、医疗服务和新型医疗业态四大板块的大健康生态圈逐步进入收获期。预计17-19 年EPS 为0.52/0.69/0.89 元，按10 月26 日收盘价对应PE 44/33/26 倍，维持“买入”评级。
    风险提示
    投资胰岛素项目存在不确定性；完全可降解支架审批进度慢于预期；