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>> 兴业证券-海利得(002206)新增产能贡献增量,业绩同比较快增长-171027
上传日期:   2017/10/27 大小:   923KB
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评级:   买入 作者:   孙佳丽,徐留明
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其中第三季度实现营业收入 8.33 亿元,同比增长 23.83%;实现归属上市公司股东的净利润 0.88 亿元,同比增长 2.64%;折合单季度每股收益 0.07元(扣非后为 0.07 元),单季度每股经营性净现金流 0.18 元。公司同时预计2017  年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为3.06亿元~3.57 亿元,同比增长 20%~40%。
    维持“买入”评级。海利得前三季度收入稳健增长,公司去年投产的车用丝和帘子布生产线逐步放量,差异化产品销量稳步上升,而主要原料价格上涨导致毛利率有所下降,此外汇兑损失对业绩也有所拖累。海利得是我国涤纶工业丝领先企业,并逐步将业务延伸至轮胎帘子布和装饰材料领域。公司积极推进产品差异化战略,后期在差异化产品销量提升的基础上,公司业绩可望较快增长。公司 2017 年车用丝和帘子布新产能投产后稳步放量,另有 4 万吨高模低收缩丝和 3 万吨帘子布产能将逐步投产,加之石塑地板等新产品销售推广等,为公司更长期的增长提供持续动力。以最新股本计,我们预计公司 2017~2019 年 EPS 分别为 0.28、0.34和 0.41 元,维持“买入”的投资评级。
    风险提示:普通丝行业持续低迷的风险;新产能产品销售不达预期的风险。
    
 
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