公司预测2017 归母公司净利润3.3 亿元-3.5 亿元，同比变动31%-40%。
    事件分析：
    公司优化产品结构，自主品牌份额增加。我国是全球最大的按摩椅出口国，行业出口形势向好，出口持续增加。公司是重要的按摩椅出口企业，分别以自主品牌和ODM 为国内市场以及国际品牌运营商提供代工。公司通过收购等方式形成五大自主品牌，分别主打亚洲、北美和欧洲市场，根据不同地区的市场状况定制相应的销售策略以及品牌推广，目前公司自主品牌份额近半。而作为公司传统经营方式ODM 稳步发展，产品遍布全球60 多个国家和地区与国际知名品牌建立稳定合作关系。渠道运营方面，包括直营店、经销商、家居卖场、网络及电视购物等多种模式，公司在国内有400 多家店面，直营店主要布局在一线城市，二线城市以经销商为主，公司渠道拓展仍有较大提升空间。
    公司短期偿债能力偏弱。公司当期流动比率1.88，速冻比率1.47，现金比率为0.25，其中现金比率与速冻比率差距较大，主要是子公司收到成堆汇票增加导致应收票据416 万元，同比增长55X。
    盈利预测及投资建议：
    一方面，我国的城镇化进程稳步推进，消费者信心不断上升，消费升级趋势已逐渐明朗。一方面我国65 岁以上人口占比近11%以迈入老龄化社会，此外各种慢性病、亚健康人群逐渐低龄化，比例也在上升；这些因素将有效激发按摩器具的潜在需求。公司作为目前全球最大的按摩器具产业基地具有购产销的成本优势；近期，公司拟投资年产100 万台智能按摩椅生产基地，解决按摩椅业务进入上升发展通道的需求，进一步提高公司整体毛利水平。预计17/18/19 年EPS 分别为0.75/1/1.22。对应公司未来3 年业绩PE 估值为24.8/17.96 /15.16，给予增持评级。
    风险：市场需求低迷，新品接受度低、原材料价格波动剧烈