第三季度单季来看，公司实现营业收入12.34 亿元，同比增长92.80%，归母净利润7253 万元，同比增长63.09%，扣非归母净利润6361 万元，同比增长152.42%，业绩进入加速释放期。
    暌违一年，环保科技产业园终落地
    公司董事会同意投资建设“顺德环保科技产业园一期项目”，定位为环境在线监测装备、新能源环卫装备、环卫机器人、水处理设备等高端环境装备的研发和生产基地，环保科技项目孵化基地，以及提供配套的环保服务。产业园计划总投资10 亿元，一期建设总投资2.64 亿元，建设施工工期预计24 个月。该项目有利于提升公司在环境高端装备领域的研发和制造能力，并完善公司的环保产业链，进一步深化“高端装备制造+环境综合服务商”发展战略。
    简评
    订单不断落地，环保产业硕果累累
    盈峰环境的大环保布局在今年获得显著回报，考虑最新落地的产业园一期项目，公司从去年12 月以来已累计落地环保订单28.9亿元、PPP 等意向性协议近90 亿元。截至三季度末，公司在建工程规模达8.76 亿元，比年初增长105.09%，体现各项目正稳步推进。
    从观察公司获取订单的项目内容，可以看出公司的竞争力正进一步得到政府客户与市场的认可：从早期吴忠、中山等流域治理、生态修复项目，到茂名、巴林右旗等市政污水处理项目，再到厦门金龙、重汽集团等VOCs 治理项目、中方供水PPP 项目，所涉及的环保领域越来越多。
    而公司与阜南、宁陵、辽阳等地方政府接连签订PPP 合作框架协议，更是体现公司全产业链布局下，能够提供更加全面、系统、专业的环境综合解决方案，大大增强了拿单能力。我们看好公司传统环保项目及综合治理订单在全国各地开花结果。
    管理优势体现，期间费用率降至低位
    从高管到职员，盈峰环境有40 余位员工来自美的集团，后者作为优秀民营企业，在管理方面具有优势，关注治理架构、企业管控、三权分立和集权、分权体系的建设，形成成熟的职业经理人管理体制。盈峰环境高层团队多为在美的经营实践中培养出的职业经理人，具备丰富的企业经营管理经验。前三季度公司期间费用率为12.51%，为2016 年年报以来最低水平，其中三季度期间费用率为11.68%，体现公司在增强市场开拓力度、加大研发投入的背景下，高层团队依然实施了卓有成效的经营管理。
    应收款购回纠纷达成和解，利于回收资金
    近日，公司及子公司宇星科技分别与权策管理、安雅管理就宇星科技应收款回购诉讼达成了和解，并分别签署相关协议。权策管理、安雅管理应在协议生效后5 日内，以现金方式向公司支付合计2.82 亿元应收账款及其他应收款的购回款本金。今年6 月，公司已收到太海联、福奥特、和熙投资等宇星科技老股东的第二期应收款购回款5.93 亿元，将于明年6 月底前收回第三期购回款，而此前权策管理、安雅管理均未履约。我们认为，本次和解有利于公司回收资金，增加现金流，减少应收款的坏账准备计提，对业绩将产生一定正面影响。
    大股东资金实力雄厚，长期看好环保产业
    公司背靠大股东盈峰控股，资金实力雄厚，对环保产业长期看好。今年5 月，盈峰控股斥资74 亿元联合收购中联重科环保资产，获得环卫装备龙头，并补强集团餐厨处理、废弃物资源化等业务空缺。从长期来看，我们认为盈峰环境将领先于同行业竞争，加速向全国环境综合服务商发展。
    定增过会，维持买入评级，继续重点推荐
    公司非公开发行股票申请已通过证监会审核，募集6.3 亿元用于建设寿县垃圾焚烧项目、环境监测全国运营中心项目、生态预警信息监控系统研发以及补充流动资金。实际控制人何剑锋、亮科环保董事长佘常光分别认购不超过1.5 亿元和8000 万元，体现对公司长远发展的信心。我们预计2017、2018 年公司归母净利润4.50、5.97 亿元，考虑增发摊薄折合EPS 0.39、0.51 元/股，对应估值26.3、19.8 倍，维持买入评级，继续重点推荐！