其中Q3 实现营业收入和归母净利润分别为10.67 亿元和3.64 亿元，分别同比增长13.85％和5.33%。相较与Q2 的收入同比增长率8.79%和Q1 的6.23%，Q3 的收入显著提高，单季收入整体呈现加速趋势；相较于Q2 的归母净利润同比增长率5.19%和Q1 的5.19%，Q3 的同比增长率有提高。整体来看，公司Q3 业绩稳中有升，与核心品种氯吡格雷广东市场销售额快速放大，以及二线品种保持高增长有关；预计全年氯吡格雷将保持10%左右的增长。
    期间费用率提升导致利润端增速低于收入端增速
    利润端增速低于收入端增速的主要原因是公司2017 年期间费用率的提升，前三季度公司销售费用较去年同期增加 2.36 亿元，同比增长38.73%，主要是本期推广新产品，市场推广费增加；管理费用较去年同期增加8504.82 万元，同比增长33.44%，主要是由于本期加大了对研发的投入导致研发费用增加；财务费用较去年同期增加 1,270.89 万元，增长 55.04%，主要是由于本期定期存款利息收入减少。公司在产品推广和研发方面的一次性支出的增加短期来看摊薄了利润，但是长期来看有利于公司市场规模的持续提升，降低过度依赖单一品种的经营风险。
    主力品种氯吡格雷下季度有望进一步放量
    氯吡格雷今年3 月份重新回到广东市场，上半年主要在做市场准入工作，销售增长未出现大幅度增长，本季度开始贡献部分收入，我们预计下一季度会保持增长，下一年有望全面实现广东市场的销售放量。公司氯吡格雷的一致性评价工作进展顺利，75mg 和25mg 也先后进入审评中心，等待国家审批。一致性评价有利于该产品在全国进行原研产品的替代，也对氯吡格雷在广东的市场推广具有较大推动作用。
    二线产品比伐芦定保持高增长
    比伐芦定作为公司在抗凝线的重要潜力品种，今年上半年表现出40%的高速增长，预计前三季度的销售额为1.3 亿元，全年销售额将超过2 亿元。虽然比伐芦定还未进入全国医保，但进入了部分省医保目录。比伐芦定在ST 段抬高型心肌梗死（STEMI）患者上的应用先后得到2013 年AHA/ACCF 指南，2016 年新版中国PCI 指南，和2017 年ESC 指南推荐；比伐芦定在非ST 段抬高心肌梗死（NSTEMI）患者上的应用先后得到2014 年AHA/ACCF指南，2015 年ESC 指南，和2016 年新版中国PCI 指南推荐。其中在2016 年新版中国PCI 指南中，比伐芦定升级为首选抗凝药。我们认为比伐芦定有望替代肝素，未来3-5 年继续保持高速增长。
    高血压新药阿利沙坦酯新进入医保和用药指南，预计17 年销售额继续翻番
    作为唯一由国内自主研发、拥有自主知识产权的1.1 类新药，阿利沙坦酯进入全国医保，并且受到今年新出台《高血压合理用药指南》的单独推荐。该药品得到政策和医生专家的认可，充分彰显了药品质量，有助于产品在医院的推广。阿利沙坦酯与公司重磅成熟产品氯吡格雷同属于心血管用药，公司在氯吡格雷上建立了良好的品牌优势，对阿利沙坦酯快速推广具有极其重要作用。2015 和2016 年PDB 样本医院阿利沙坦酯销售额增速分别为1394%和268%，现在正是快速放量期，后续有望继续快速增长。
    公司在研产品丰富，替格瑞洛有望成为未来增长亮点
    公司进行一致性评价备案的产品有8 个，多数产品可在近两年获批，质量得到认证有助于产品提高市场占有率。公司重视研发投入，公司在研项目有55 项，获3 项药物临床批件，2 项审批意见通知件，3 项药品补充申请批件，梯队性的产品线建设为公司的长远稳定增长提供了支持。2017 上半年，创新药信立他赛获临床批件；创新药苯甲酸格列汀II、III 期临床进展顺利；替格瑞洛已完成BE 试验，提交上市申请；生物药PTH 即将申报生产；其它多个研发项目进展较顺利。
    替格瑞洛作为氯吡格雷的潜在替代竞争产品，目前国内只有阿斯利康的原研上市。信立泰的替格瑞洛完成等效性实验，已报生产，有望成为首仿；近日，国家知识产权局宣布阿斯利康的替格瑞洛的99815926.3 号发明专利无效，化合物专利将于2019 年到期，公司的替格瑞洛有望提前上市。替格瑞洛受到了AHA/ACC 指南，ESC指南，及中国PCI 指南的推荐，上市后将成为公司核心产品氯吡格雷的良好补充，强化公司在抗血小板药物领域的优势地位。
    报表指标基本正常，研发投入增多
    公司三季度货币资金较年初减少64.45%，主要是本期支付本期和上期未支