盈利能力保持提升，业绩表现良好
    受均价持续上涨拉动，公司Q3 毛利率达到40.99%，同比提升1.67pct；同时费用层面，受营销费用下降拉动，Q3 销售费用率继续下降3.77pct，进一步推升盈利能力，当季归属净利率达到23.48%，同比提升3.74pct，再创历史新高，推动业绩表现靓丽；考虑到公司体育营销传统、明年世界杯即将到来，预计销售费用将有一定增长压力，不过在产品均价持续上涨以及新品类持续开拓推动下，公司业绩仍有望保持良好增长。
    维持“推荐”评级
    总体而言，在产品均价持续上行支撑下，公司剃须刀、电吹风等传统品类有望保持平稳增长，同时消费升级大背景下，公司作为个护龙头，借助强大的渠道协同、成本控制以及品牌力优势，家居、电动牙刷、美容仪等新品的陆续开拓也将逐步贡献增量；预计公司17、18 年EPS 为1.95、2.33 元，对应PE 39、32 倍，维持“推荐”评级。
    风险提示：市场竞争加剧、新品类拓展不及预期